外部扰动因素继续发酵，导致包括A股在内的亚太市场再度出现调整。Wind数据显示，截至3月26日收盘，A股三大股指均跌逾1%，上证指数失守3900点关口，市场日成交额创今年以来新低；日经225指数、韩国综合指数等集体下跌。从行业板块看，A股多数板块下跌，锂电、煤炭等板块逆势走强。
对于A股后市走势，业内人士认为，外部冲击仍可能引发阶段性扰动，待市场逐步企稳、流动性压力边际消退后，结构性机会将逐步显现，石化、煤炭、电力设备、新能源车、储能等方向的结构性机遇值得关注。
亚太股市集体调整
3月26日，A股三大股指集体调整，上证指数失守3900点关口。截至收盘，上证指数跌1.09%，报3889.08点；深证成指跌1.41%，报13606.44点；创业板指跌1.34%，报3272.49点。全市场有近4500只个股下跌。
从成交情况看，3月26日，A股成交额合计1.96万亿元，较前一交易日2.19万亿元的成交额减少逾2000亿元，创下今年以来A股日成交额新低，也是2月13日以来第二个成交额低于2万亿元的交易日，显示出在经历近期的高位震荡后，投资者观望情绪有所升温。
资金面方面，31个申万一级行业中，多数行业遭遇主力资金抛售：截至3月26日收盘，电子行业主力资金净流出规模为71.04亿元，净流出规模居首位，计算机、非银金融、国防军工、建筑装饰、通信等行业主力资金净流出规模均在20亿元以上；建筑材料、有色金属两大行业获得主力资金逆势买入，其单日净流入规模均在22亿元以上，基础化工、银行、医药生物、交通运输等行业也获得主力资金净流入。
从行业板块表现看，31个申万一级行业中有28个下跌，前一日明显反弹的计算机、通信等行业跌幅居前，日跌幅均在2%以上，这些行业恰好也是主力资金净流出规模居前的行业。
不仅是A股，在中东地缘冲突持续扰动下，3月26日，亚太市场主要股指亦迎来调整。截至收盘，韩国综合指数跌3.22%，日经225指数跌0.27%；港股三大股指集体下挫，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数分别下跌1.89%、3.28%、2.25%。
“市场近期的调整，本质上是一次由外生冲击触发的流动性负向螺旋，从资金供需层面来看，并非由单一资金流出导致，而是内外压力叠加、资金情绪共振的结果。”招商证券首席策略分析师张夏认为，往后看，外部冲击仍可能引发阶段性波动，市场底部区间的确认需要以时间换空间，待市场逐步企稳、流动性压力边际消退后，结构性机会将逐步显现。
两大板块表现活跃
在3月26日的普跌行情中，A股仍有两大板块表现活跃，实现逆势上涨。
一是以锂电为代表的新能源板块。Wind数据显示，截至3月26日收盘，锂电电解液以近5%的涨幅在全部概念板块中高居第一，与此相关的锂电负极、锂矿、动力电池、钠离子电池等相关概念板块涨幅居前。从个股看，海科新源大涨逾16%，石大胜华涨停，华盛锂电、天际股份单日均涨逾7%。
二是以煤炭、石油为代表的资源品板块。截至3月26日收盘，煤炭、石油石化分别上涨0.59%、0.47%，是31个申万一级行业中为数不多的上涨行业。个股方面，蓝焰控股、渤海化学双双涨停，辽宁能源、宝泰隆、齐翔腾达、云煤能源等涨幅居前。
中东地缘冲突引发国际油价大涨，在带动石油等相关板块上涨的同时，也提振了市场对新能源产业链的关注度。以此次危机为契机，以新能源为抓手进一步强化能源安全，成为不少机构关注的方向。
中信证券电新行业分析师林劼认为，短期看，在油气价格大幅上涨的背景下，新能源行业有望受益于灵活配置的属性和经济性优势的提升，迎来需求加速放量；中长期看，中国、欧洲及亚太等地存在油气资源短板，清洁能源发展将由低碳转型的可选路径转变为保障能源安全的必选战略。因此，在新能源需求趋势性增长以及地缘冲突等事件性催化共振下，预计行业有望迎来戴维斯双击。
华泰证券研究所电力设备与新能源行业首席分析师刘俊表示，高油价在引发能源价格冲击的同时，能源安全也成为各国的重中之重：“能源安全主要靠本地化和多元化，而能源转型带来的本地电气化水平提升和进口依赖度下降，凸显能源安全重要性。新能源将再次成为各国发展的选择，需求天花板有望打开，该板块也将成为核心受益领域，迎来盈利和估值的提升。”
看好新能源等方向机遇
回顾历史上高油价对经济的冲击，国泰海通策略首席分析师方奕认为，当前高油价短期确实会影响产业正常生产并构成成本冲击，但中期对经济的冲击整体较为有限，且考虑到国内经济周期处于复苏而非过热阶段，油价提升有望加速拉动PPI回升至正值。
从基本面视角出发，申万宏源策略团队认为，2026年A股基本面周期性改善的概率较高，预计全年A股盈利能力有效回升、累计利润同比逐季上升的趋势不变，A股中期上涨行情具备基本面基础。进入下半年，随着估值压力逐步消化等多项条件具备，A股市场可能还有上涨行情。
就后市行业配置而言，方奕建议关注三条主线：一是油价上行带动能化链价差扩张，看好石化、煤炭、煤化工、农化等板块；二是受全球能源转型与产能安全需求拉动的出海方向，看好电力设备、新能源车、工程机械等板块；三是涨价预期驱动的补库方向，看好建材、钢铁、化工等板块。
对于新能源行业投资机遇，林劼建议关注储能、光伏、风电、绿色燃料等细分领域：新能源消纳压力、海外缺电、AIDC配储等迫切需求叠加盈利模式加速完善，储能装机需求有望持续保持较高增长；光伏行业受益于价格企稳和技术持续升级，有望迎来高质量发展；对于风机环节而言，价格有望回升等因素将推动行业盈利能力改善和估值提升；受益于石油价格大幅上涨等因素，绿色燃料行业驶入发展快车道，并有望成为未来保障能源安全的重要选项。
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